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美国经济会长期衰退还是逐步复苏?分析师们莫衷一是

时间: 2020-9-16 01:19| 评论:   发表评论 分享到微信

摘要: 美国中文网报道 现在开始的一年,美国可能会跳出新冠疫情带来的经济黑洞,经济增速远超此前的趋势,而且产出基本得以恢复。据路透社报道,或者,美国也可能难以为国内生产总值(GDP)填补2万亿美元缺口,成长陷入低档,卫生危机依然持续,失业成为长期状态。从 ...
美国中文网报道 现在开始的一年,美国可能会跳出新冠疫情带来的经济黑洞,经济增速远超此前的趋势,而且产出基本得以恢复。

据路透社报道,或者,美国也可能难以为国内生产总值(GDP)填补2万亿美元缺口,成长陷入低档,卫生危机依然持续,失业成为长期状态。

从美国联邦储备委员会(美联储/FED)到华尔街大型企业的分析师试图探知一些未知数,比如疫情发展形势以及分裂的国会是否能够就支出议案达成妥协;分析师们对美国经济趋势的预测结果出现严重分歧。

在有更明确迹象显示需要怎么做以及持续多久之前,决策者几乎没什么可靠的根据来做规划,美联储也不愿宣布支持经济新举措。

美联储官员本周将开会,预计他们届时不会采取政策举措,部分原因在于“前景非常不确定”,Cornerstone Macro分析师本周写道。“在这种情况下...调整政策非常难。”

增添挑战的是:衡量经济活动的最广泛指标--国内生产总值(GDP)出现反弹,可能无法在就业市场得到呼应,数百万美国失业者对复苏将很无感,即便增长亮眼。

的确,自1990年代来,就业从经济衰退中的反弹表现远比GDP迟缓,因企业改变方针,减少人力,等待需求全面复苏后才进行招聘。疫情爆发后现在旅游业、餐饮业等行业有数百万人没有工作,加上疫情后商业活动将出现的变化,这一次,待业中的工人可能得花更久时间才能找到新的立足之地。

经济目前较2月水准减少约1,100万个岗位。2007-2009年衰退时,经济花了超过四年时间,直到2014年中期才收复了经济衰退所流失的800万个岗位。

这次复苏明显不同。过去四个月来经济增加逾1,000万个岗位,令许多决策者感到意外。截至8月,8.4%的失业率已经低于美联储官员的年末预期中值9.3%。

美联储官员本周必须判断,这种改善的速度是否将会保持下去,他们将于周三下午发布的经济预估将反映其讨论结果。

当美联储6月发布上次经济预估时,决策者之间就存在很大分歧。他们对2020年GDP下滑幅度的预期最小0为4.2%,最大达到10%,中间的差异是2019年12月时的10倍,当时最乐观与最悲观的看法仅相差0.5个百分点。

6月时官员对年底失业率水平的预期从7%至14%不等,中间的差距也是上次衰退及其后的差距水平的好几倍。

创纪录的增长,然后呢?

经济学家们的确认为,当联邦政府下个月发布7-9月GDP初值时,GDP增幅可能会创下纪录高位,就像4-6月创纪录最大降幅一样。

但对此后的经济表现,经济学家们就看法不一了,这并不是因为他们的模型或计算有区别,而是他们对政治风向的解读,以及对新冠疫苗进展的猜测不同。

假设国会批准另一项1万亿美元的刺激计划,企业重新建立库存,疫苗在明年年初就绪,那么情况将和高盛预测的差不多,即7-9月GDP环比年率为增长35%,随后将稳步增长,并迅速回升至疫情前的水准。高盛的预测是同行中较为乐观的。

德勤高级经理Daniel Bachman写道,如果没有出台刺激措施、疫苗部署缓慢、家庭和地方政府破产导致支出乏力,“经济将永远无法回到疫情前的趋势线。”Bachman是少数几位预测当前经济下滑将造成永久性打击的分析师之一。

很多预测人士上调了对当前季度的预估,因为数据强于预期。亚特兰大联储的nowcast经济增长预估自7月以来增长近两倍,年化增长率预估提高至30.8%,第二季度为下降31.7%。

现在的关键问题是好消息是否会持续。

MFS Investment Management首席分析师Erik Weisman称,“我们应当看到更多的可能性,不用再抱着疫情初期情况惨淡时的想法,”经济仍有可能走上自我强化的“良性循环”。

但这需要一定的条件,“流感季不太糟、没有第二波(新冠疫情)、中美关系不破裂、疫苗方面有好消息,以及大选结果不会发展成宪政危机,”他说。“其中一些因素会偏离正轨。”

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